A Sterlite Lança Leilão Reverso para Recomprar Debêntures, em uma iniciativa da sua sub-holding GBS Participações. Integrante do grupo indiano Two Square Transmission, anteriormente conhecido como Sterlite, a GBS iniciou um processo de leilão reverso direcionado aos detentores de debêntures de sua primeira emissão. Esta operação é parte fundamental de um plano de recuperação extrajudicial, que foi devidamente homologado pela 3ª Vara de Falências e Recuperações Judiciais de São Paulo, visando a reestruturação da dívida da companhia.
A estratégia permite que os investidores interessados ofertem suas debêntures com um deságio mínimo de 30% em relação ao valor nominal atualizado dos títulos. Em troca, a empresa se compromete a recomprar essas debêntures, proporcionando liquidez aos credores em um momento desafiador para o grupo. Inicialmente, a GBS disponibilizará R$ 100 milhões de seu caixa para financiar a recompra, com a possibilidade de ampliar esse montante para até R$ 300 milhões, dependendo da adesão dos debenturistas ao leilão e da disponibilidade financeira da própria companhia.
Sterlite Lança Leilão Reverso para Recomprar Debêntures
Conforme os últimos demonstrativos financeiros divulgados, o valor total das debêntures em questão alcança R$ 647 milhões. Felipe Sá, diretor-financeiro da GBS Participações, ressaltou a particularidade desta debênture em específico. Ele explicou que, diferentemente de outras emissões do grupo, esta foi a única que não teve os prazos de pagamento alongados, mantendo inalterados os fluxos de pagamentos originais, o que a torna um ponto focal na estratégia de recuperação da empresa.
Detalhes e Mecanismos da Operação de Recompra
O processo de leilão reverso será conduzido de forma inteiramente eletrônica e terá a coordenação da própria GBS Participações. Os debenturistas que desejarem participar e oferecer seus títulos para recompra devem submeter suas propostas até o dia 24 de outubro. É imprescindível que as ofertas apresentem um percentual de desconto igual ou superior a 30% sobre o valor nominal atualizado das debêntures. Embora isso represente um prejuízo imediato para o investidor que aceitar participar, a operação oferece uma valiosa oportunidade de liquidez em um cenário em que a empresa enfrenta dificuldades financeiras e busca ativamente a redução de seu endividamento global.
Felipe Sá esclareceu que, embora os debenturistas tenham a liberdade de vender suas posições no mercado a qualquer momento, o leilão organizado pela GBS oferece um mecanismo estruturado. “A gente organizou um processo de leilão […] em que eles têm a opção de vender total ou parcialmente as debêntures ao deságio estipulado mínimo de 30% até 99%”, detalhou o executivo. Ele também acrescentou que o benefício para o debenturista ao ofertar seus títulos neste processo é a possibilidade de sair com um deságio potencialmente menor do que o que a debênture estaria sendo negociada no mercado secundário. No entanto, o diretor-financeiro admitiu não ter informações precisas sobre os valores exatos de negociação dessas debêntures no mercado atualmente.
Perfil dos Investidores e Garantias Financeiras
Os investidores que apresentarem os maiores descontos sobre o valor de face das debêntures serão classificados como vencedores do leilão, até que se atinja o limite do valor total disponível para recompra pela GBS. A transferência das debêntures e o respectivo pagamento serão realizados de maneira simultânea, garantindo a celeridade e a segurança da operação. Sá informou que a base de debenturistas desta emissão é composta tanto por investidores institucionais, como fundos de investimento e gestoras de recursos, quanto por uma quantidade expressiva de pessoas físicas, que frequentemente dependem de instituições bancárias para auxiliar na gestão de seus investimentos e na tomada de decisões estratégicas.
Com aproximadamente 3.500 debenturistas, distribuídos entre CPFs (pessoas físicas) e CNPJs (pessoas jurídicas), a composição da base de credores é bastante diversificada. O executivo destacou que “Mais da metade do volume desta emissão está nas mãos de pessoas físicas. Algo da ordem de 60%.” Essa proporção acentua a relevância de um processo transparente e acessível para todos os tipos de investidores. É importante salientar que, embora a responsabilidade pelo pagamento seja exclusiva da GBS Participações, o edital do leilão prevê a celebração de um contrato de compromisso de pagamento por conta e ordem com sub-rogação envolvendo o BTG Pactual. Neste arranjo, o banco atuará como agente de liquidação, podendo efetuar os pagamentos em nome da GBS, com o posterior direito de sub-rogação. Essa estrutura serve como uma medida adicional para garantir o cumprimento financeiro da operação e tranquilizar os participantes.
Imagem: retirada do site da empresa via valor.globo.com
O Contexto da Recuperação e Desinvestimento da Sterlite no Brasil
Este leilão reverso representa uma das etapas cruciais no plano de reorganização financeira mais amplo do grupo Two Square. O valor total da recuperação extrajudicial, que abrange também as holdings Olindina Participações e Two Square Transmission, soma pouco mais de R$ 1,4 bilhão. A operação se desenrola em meio ao processo de desinvestimento da antiga Sterlite no mercado brasileiro, que teve início após a empresa enfrentar significativas dificuldades financeiras e atrasos em diversos projetos de transmissão de energia.
A Sterlite, que chegou ao Brasil em 2017 com uma ambiciosa estratégia de participação nos leilões da Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel), está agora transferindo gradualmente o controle de seus ativos. Essa transferência é realizada principalmente para o BTG Pactual e outros credores, conforme estabelecido no plano de recuperação que foi aprovado em setembro de 2025. Para entender melhor a complexidade de processos como este, é fundamental conhecer o que diferencia a recuperação judicial da extrajudicial, instrumentos importantes para a reestruturação de dívidas empresariais.
O leilão reverso é, portanto, interpretado como um termômetro de confiança entre os credores e a GBS Participações, e um passo indispensável para a concretização do plano de recuperação. Adicionalmente, ele é visto como um movimento estratégico para o encerramento ordenado das operações da Sterlite no Brasil. A dívida com os debenturistas, que é o foco desta ação, figura como uma das mais relevantes dentro do passivo do grupo, conferindo ao sucesso desta operação um peso significativo para o futuro financeiro da Two Square Transmission.
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A iniciativa da GBS Participações, com o leilão reverso, marca um momento decisivo na reestruturação do grupo Sterlite no Brasil, oferecendo uma solução para os debenturistas e buscando a estabilidade financeira. Para continuar acompanhando as principais notícias e análises sobre o cenário econômico e o mercado de capitais, explore nossa editoria de economia e mantenha-se informado.
Crédito da imagem: Valor Econômico
